13 12 2025 | 07:30
Αντιμέτωπη με έναν χειμώνα με αντίρροπες εξελίξεις στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας, βρίσκεται η Ευρώπη: ήπιος καιρός και επαρκής προσφορά πιθανότατα θα πιέσουν προς τα κάτω τις τιμές σε ορισμένες αγορές, ενώ ψυχρές εισβολές, μειωμένη υδροηλεκτρική παραγωγή και συμφόρηση στις ροές LNG θα μπορούσαν να προκαλέσουν απότομες αυξήσεις σε άλλες.
Το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο φαίνεται σε γενικές γραμμές σταθερό βραχυπρόθεσμα, όμως οι αναλυτές προειδοποιούν ότι ένας ψυχρός ύστερος χειμώνας ή πιέσεις στην προσφορά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε έντονες ανοδικές κινήσεις. Ο βασικός κόμβος φυσικού αερίου της Ευρώπης, το ολλανδικό TTF, κινείται οριζόντια στην καμπύλη των προθεσμιακών και τα αποθέματα βρίσκονται σε άνετο επίπεδο σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, με τον front-month να καταγράφει πρόσφατα το χαμηλότερο σημείο του από τον Απρίλιο του 2024.
Η προσφορά LNG
‘Όπως αναφέρουν αναλυτές στο Montel News η άφθονη προσφορά LNG περιορίζει τον άμεσο κίνδυνο, όμως η περιορισμένη διαθεσιμότητα δεξαμενόπλοιων ή ισχυρότερη ζήτηση από την Ασία θα μπορούσαν σε ακραία σενάρια να ωθήσουν τις τιμές υψηλότερα,
Η βασική τιμή άνθρακα της Ευρώπης αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 92 EUR/τ το 2026, περίπου 24% υψηλότερα από φέτος, σύμφωνα με αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Montel, με ορισμένους να σημειώνουν ότι αυτό θα μπορούσε επίσης να ενισχύσει τις περιφερειακές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας.
Οι προβλέψεις από τις πέντε εταιρείες – Carbon Insights, ClearBlue Markets, Energy Aspects, Pact Capital και Redshaw Advisors – διαμορφώθηκαν κατά μέσο όρο στα 92,02 EUR/τ για το συμβόλαιο EUA Δεκ. 26, με το τρέχον benchmark, το Δεκ. 25 – που τελευταία διαπραγματευόταν γύρω στα 83 EUR/τ – να οδηγείται σε παράδοση τη Δευτέρα.
Η Pact Capital δημοσίευσε τη χαμηλότερη πρόβλεψη στα 88 EUR/τ, με την Bernadett Papp, επικεφαλής ανάλυσης αγορών της εταιρείας, να επισημαίνει τη «διαρθρωτικά περιορισμένη» προσφορά. Σημείωσε ότι το ανώτατο όριο του EU ETS θα υποχωρήσει κατά 4,3% του χρόνου σύμφωνα με τον γραμμικό συντελεστή μείωσης, με επιπλέον 27 εκατ. δικαιώματα να αποσύρονται, ενώ η δωρεάν κατανομή στη βιομηχανία θα υποχωρεί καθώς η ναυτιλία αντιμετωπίζει αυξανόμενη υποχρέωση συμμόρφωσης.
Η βρετανική Energy Aspects έδωσε την υψηλότερη μέση πρόβλεψη στα 96 EUR/τ, επίσης επικαλούμενη σύσφιξη στην ισορροπία της αγοράς.
Ηλεκτρική ενέργεια στην Ισπανία
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στις ισπανικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας για το α’ τρίμηνο, οι οποίες -σύμφωνα με τις προβλέψεις- θα μπορούσαν να διαμορφωθούν γύρω στο 50% χαμηλότερα απ’ ό,τι πέρυσι, λόγω της αυξημένης εγκατεστημένης πράσινης ισχύος.
Οι τιμές για την περίοδο Ιανουαρίου–Μαρτίου θα μπορούσαν να βρεθούν ακόμη και κάτω από τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης του συμβολαίου Q1, δηλαδή τα 57–58 EUR/MWh, σύμφωνα με δύο ειδικούς, με την τελευταία τιμή να βρίσκεται στα 58,05 EUR/MWh, ενώ είχε παραδοθεί στα 83,17 EUR/MWh το 2025.
Ηλεκτρική ενέργεια στη Γαλλία
Για τη Γαλλία οι αναλυτές εμφανίζονται γενικά πτωτικοί για τις τιμές ρεύματος αυτόν τον χειμώνα, καθώς οι προβλέψεις δείχνουν πιο ήπιες θερμοκρασίες και άφθονη παραγωγή από πυρηνικά. Τα βραχυπρόθεσμα μοντέλα καιρού δείχνουν θερμοκρασίες περίπου 1,8°C πάνω από τα κανονικά επίπεδα για τις επόμενες δύο εβδομάδες, ενώ η Meteo France θεωρεί ως πιθανότερο αποτέλεσμα ένα «θερμότερο από το κανονικό» σενάριο για Δεκέμβριο–Φεβρουάριο, αν και ψυχρότερα διαστήματα παραμένουν πιθανά.
Ο Alessandro Armenia, αναλυτής ηλεκτρικής ενέργειας στην Kpler, είπε ότι η εταιρεία του είναι πτωτική για τις γαλλικές τιμές τον Δεκέμβριο και το α’ τρίμηνο, αντανακλώντας τον συνδυασμό ασθενέστερης ζήτησης και υψηλότερης διαθεσιμότητας παραγωγής. Η εικόνα αυτή μειώνει τον ανοδικό κίνδυνο για τα συμβόλαια, αλλά οι αναλυτές προειδοποιούν πως ασυνήθιστες ψυχρές εισβολές ή απρόβλεπτες πυρηνικές βλάβες θα μπορούσαν ακόμη να προκαλέσουν προσωρινές αυξήσεις τιμών.
Ιταλία – Ηλεκτρική ενέργεια
Οι αναλυτές βλέπουν σημαντικό πτωτικό κίνδυνο για τις ιταλικές τιμές ρεύματος καθώς η αυξημένη υδροηλεκτρική παραγωγή και η υψηλότερη παραγωγή από ΑΠΕ μειώνουν τη ζήτηση για θερμική παραγωγή. Οι πρόσφατες έντονες βροχοπτώσεις και το λιώσιμο των χιονιών έχουν ενισχύσει τα υδροηλεκτρικά αποθέματα, τα οποία μπορούν να αξιοποιηθούν ευέλικτα και συνεπώς πιέζουν τις spot τιμές προς τα κάτω. Παίκτες της αγοράς αναφέρουν ότι ήπιος καιρός και έντονες εισροές μπορούν να ρίξουν τα ιταλικά spot επίπεδα πολύ κάτω από τα περσινά, αν και μια απροσδόκητη μείωση στην πράσινη παραγωγή ή μια ψυχρή εισβολή θα αύξαναν τις τιμές.
Γερμανία – Φυσικό αέριο και ηλεκτρική ενέργεια
Οι γερμανικές τιμές ενέργειας αντιμετωπίζουν σημαντικό ανοδικό κίνδυνο αν ο κρύος καιρός συνδυαστεί με πιο περιορισμένες προμήθειες LNG. Οι αναλυτές λένε ότι οι τιμές αερίου θα μπορούσαν να εκτοξευθούν πάνω από 40% σε ένα δυσμενές σενάριο, επειδή τα εγχώρια αποθέματα είναι χαμηλότερα από πέρυσι και περιορισμοί σε δεξαμενόπλοια ή φορτία σε έναν κρύο χειμώνα θα συρρίκνωναν την προσφορά. Στην ηλεκτρική ενέργεια, οι έρευνες δείχνουν ότι το α’ τρίμηνο είναι το πιο ευαίσθητο στις καιρικές συνθήκες, με τις προβλέψεις να επιτρέπουν βραχυπρόθεσμα άλματα έως και 150 EUR/MWh.
Βόρειες χώρες
Για τον επερχόμενο χειμώνα, τα ασθενέστερα αποθέματα υδροηλεκτρικής ενέργειας δημιουργούν ανοδικό κίνδυνο για τις σκανδιναβικές τιμές: τα βασικά σενάρια των αναλυτών δείχνουν πιθανές αυξήσεις έως και 25% σε ετήσια βάση στο α’ τρίμηνο αν οι εισροές αποδειχθούν ασθενείς, αν και ήπιες, υγρές συνθήκες θα μπορούσαν να πιέσουν την αγορά.
Νοτιοανατολική Ευρώπη – Ηλεκτρική ενέργεια
Οι έμποροι αναμένουν ότι οι spot τιμές στο α’ τρίμηνο στη νοτιοανατολική Ευρώπη θα είναι 13–15% χαμηλότερες σε ετήσια βάση λόγω ήπιων προοπτικών και αυξημένης υδροηλεκτρικής παραγωγής, με το ουγγρικό benchmark να κινείται τελευταία στο εύρος των 115–117 EUR/MWh. Η περιφερειακή εικόνα είναι ευαίσθητη στον καιρό, ωστόσο, με την ακραία ψύχρα να έχει τη δυνατότητα να προκαλέσει σημαντικές αυξήσεις, αλλά η τρέχουσα συναίνεση δείχνει χαμηλότερα βραχυπρόθεσμα spot επίπεδα.
Ευρύτερη εικόνα
Στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας συνολικά, υπάρχει μια ισορροπία μεταξύ άφθονης προσφοράς (πυρηνικής βάσης, υψηλότερης παραγωγής από ΑΠΕ και ισχυρών ροών LNG) και περιστασιακών κινδύνων (ψυχρών εισβολών, χαμηλών υδροηλεκτρικών αποθεμάτων, συμφόρησης πλοίων ή βλαβών). Εκεί όπου υπάρχουν άφθονοι ευέλικτοι, προγραμματιζόμενοι πόροι όπως υδροηλεκτρικά και αποθήκευση, κυριαρχεί ο πτωτικός κίνδυνος. Όπου τα αποθέματα ή η διαθεσιμότητα LNG είναι χαμηλότερα, ο βραχυπρόθεσμος ανοδικός κίνδυνος αυξάνεται σημαντικά.
Αυτός ο χειμώνας φαίνεται έτοιμος να αποδώσει ένα μωσαϊκό από διαφορετικές τιμολογιακές εξελίξεις μάλλον παρά μια ενιαία ευρωπαϊκή τάση. Οι συμμετέχοντες στην αγορά πρέπει να προετοιμαστούν για τοπικά ακραία φαινόμενα — από βαθιές πτώσεις τιμών όπου η παραγωγή ΑΠΕ και υδροηλεκτρικών είναι υψηλή, έως απότομες, αν και βραχύβιες, αυξήσεις όπου ο κρύος καιρός συναντά περιορισμένη προσφορά φυσικού αερίου ή δυσλειτουργίες στην εφοδιαστική αλυσίδα LNG
ΠΗΓΗ energypress.gr.